自1月9日港股上市以来，AI厂商MiniMax股价在两个月里一起狂飙，自接连高出携程、快手后，这家诞生仅数年的大模子企业，面前又越过了老牌巨头百度。
3月10日收盘，MiniMax（00100.HK）股价高涨越过22%，市值站上3826亿港元，在中国上市企业市值榜中排到51位；而百度（09888.HK）当天涨幅为2.9%，市值为3322亿港元，两者市值拉开了约500亿港元的差距。
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就在前一天，MiniMax股价相同大幅拉升，仅这两日，MiniMax就高涨了超51%。行业大齐合计，MiniMax此轮高涨的径直推上路分是AI智能体OpenClaw（俗称“龙虾”）的大火。MiniMax是OpenClaw官方扶助的大模子供应商之一，2月26日，MiniMax还上线了基于OpenClaw构建的云霄AI助手MaxClaw。
市值瓜代背后，对比MiniMax和百度的财报，两者在营收上仍然有较大差距。
3月2日，澳门娱乐网站MiniMax交出了上市以来的首份财报，营收与赔本同步扩大。2025年MiniMax营收约7904万好意思元（5.4亿元），同比增长159%；年内赔本同比加多302%至18.7亿好意思元，其中金融欠债公允价值赔本近16亿好意思元，经调度净赔本为2.5亿好意思元。
算作对比，百度此前发布2025年财报通晓，2025年百度总营收为1291亿元，是MiniMax的239倍，但同比下跌3%；净利润为56亿元，米乐app注册较2024年的238亿元大幅下跌76%，剔除遥远金钱减值影响后为194亿元。
从营收量级来看，MiniMax仅为百度的千分之四，面前的财务景况仍处于典型的“烧钱换阛阓”阶段，而百度有贯通利润。但从增长速率上看，MiniMax解析出极强的“新物种”属性，处于功绩的高速增遥远，百度天然也有AI新业务在增长，但未能抵牾传统业务的牵扯，处于下滑景况。
{jz:field.toptypename/}MiniMax市值高出百度，更像是一场对于“改日预期”对“当下利润”的告成，但在刻下高企的市值下，MiniMax仍面对不少挑战。
收尾3月10日，按2025年营收推测，MiniMax市销率（总市值/年营收）越过618倍。这意味着，阛阓悦目为它1块钱的收入付出越过600多块钱的估值，这既反应了阛阓对公司改日增长的极端看好，也示意了其中蕴含的雄伟风险。
算作对比，按照外媒报说念，OpenAI近期最新一轮融资估值为8500亿好意思元，年化营收约250亿好意思元，其市销率约为34倍。
一位投资东说念主此前对第一财经分析，按营收的50倍订价草率是相对合理的念念路，刻下MiniMax的市值，昭彰已打入了极高的增长预期。在巨头环伺的AI战场，MiniMax能否合手续拿出硬核技巧与交易进展，将成为维系其高市值的关节。
