2026年开年，全球减肥药市集被一粒小小的药片点火。诺和诺德旗下全球首款GLP-1口服片Wegovy在好意思国上市首周即狂揽40万张处方，不仅刷新行业记录，更宣告减肥药负责迈入"无针期间"。这场由剂型翻新激励的蝴蝶效应，正在重塑千亿级市集时势——从跨国药企的专利攻防战，到国内15家创新药企的思潮腾涌，再到原料药产业的爆发式增长，每个才智齐消散机遇与挑战。

一、口服药"降维打击"：便利性重构市集范围

诺和诺德的Wegovy口服片之是以激励市集悠扬，在于其冲破了打针剂型的自然壁垒。

患者驯从性翻新：临床检修浮现，逐日25mg口服剂量可杀青与打针剂特别的16.6%减重遵循（64周数据），而无需哑忍皮下打针的疾苦与感染风险。这种"无创化"体验凯旋将办法东说念主群从重度痴肥者彭胀至超重、轻度痴肥及把稳性需求群体，市集容量一忽儿扩容数倍。

价钱战新筹码：在打针剂价钱已靠拢资本线的配景下（如替尔泊肽国内月调整费用降至千元以下），易游国际口服药的高剂量需求反而可能减速价钱内卷，为药企创造新的利润空间。

行业洞悉：上海市卫生发展究诘中心金春林指出，口服药正在将体重解决从"调整性疾病"调治为"人人徒然"，这恰是诺和诺德在专利到期前夕祭出的"把稳性市集"杀手锏。

二、产业链暗战：原料药成国产解围"第一战场"

当市集眼神聚焦于终局价钱时，产业链上游的原料药企业已悄然打响卡位战。

需求爆发式增长：口服GLP-1药物因生物利费用低，米乐app下载需使用打针剂数十倍的剂量。翰宇药业单笔1.8亿元原料药订单（占2024年营收30%）、圣诺生物原料药车间满负荷起初等案例，印证了这个万亿级市集的原料缺口。

国产替代加快度：国内15家药企布局GLP-1原料药，翰宇药业通过"渗入促进辅料技能"将生物利费用进步30%，圣诺生物新建395kg产能产线已插足爬坡期。这些技能冲破正在改写全球原料药供应领土。

数据透视：高盛瞻望，2030年全球GLP-1原料药市集范围将冲破200亿好意思元，中国药企有望拿下40%以上份额。

三、创新药企"各异化生涯"：从仿制到创造的距离

濒临跨国巨头的专利会剿，国内药企正通过三正阶梯解围：

1、剂型创新：

恒瑞医药HRS-7535片：全球首款口服小分子GLP-1R感奋剂，临床浮现可改善肾脏保护功能

歌礼法药ASC30：全球惟一季度给药口服药，知足始终解决需求

2、靶点冲破：

华东医药HDM1002：GLP-1/GIP双靶点感奋剂，III期数据安全性亮眼

信达生物玛仕度肽：全球首个GCG/GLP-1双感奋剂，减重同期改善脂肪肝

3、外欧化勾通：

复星医药YP05002授权辉瑞：潜在往来额超138亿元

翰森制药HS-20094授权再生元：通达泰西市集通说念

人人不雅点：中信证券陈竹指出，口服小分子药物资本低、驯从性强的特色，正在让中国药企在全球供应链中掌持议价权。

四、2030年千亿市集的决胜舛错

高盛瞻望的1000亿好意思元市集并非空中楼阁，其背后是潜入的产业逻辑：

1、需求端：中国超重痴肥率已超50%，2030年或达70.5%，潜在用药东说念主群超3亿

2、供给端：口服药将价钱门槛拉低至每月300-500元，渗入率有望从当今的0.3%进步至15%

3、技能端：超长效制剂（如甘李药业每两周打针一次）、口服多靶点药物（如联邦制药UBT251）将成下一战场

风险预警：

专利陡壁倒计时：司好意思格鲁肽中枢专利2026年到期，国内10余家仿制药已插足临床后期

战略不细目性：医保斟酌可能将年调整费用压降至5000元以下